商誉减值测试项目中，对营运资金的思考？

营运资金包括营运现金、应收账款、存货、应付账款、应计费用及其他短期资产、不计息流动负债，是实体运营时的必要项目。目前，商誉减值测试收益法评估实务中，通常存在资产组含营运资金和不含营运资金二种情景：

情形一：评估对象包含营运资本，则资产组或资产组组合账面构成中包含营运资本。预测期第一年的营运资本变动应以评估对象构成中包含的营运资本为期初余额进行计算。在此情境下，资产组可收回金额=资产组预计未来现金流量现值（经营性资产价值）。

情形二：评估对象不包含营运资本，则资产组或资产组组合账面构成中不包含营运资本。预测期第一年的营运资本变动应在期初余额为零的基础上计算，即假设预测期第一年需要投入一笔额外的营运资本，并且到预测期结束时收回该笔营运资本投入。在此情境下，资产组可收回金额=资产组预计未来现金流量现值（经营性资产价值）-期初营运资金。

初始营运资金使用期间发现的时间价值资金占用成本是否由商誉所在资产组或者资产组组合承担呢？

理论上，不应该由商誉所在资产组或者资产组组合承担。

也就是说，商誉相关资产组不含营运资金，也应该不含资产组运行时使用初始营运资金期间的时间价值资金占用成本。

如此也出现了二种计算方法：

（1）严格根据企业会计准则，商誉相关资产组不含营运资金，收益法计算表中，初始营运资金按第一年平均投入（期中折现），2021年之前大部分评估机构采用这种方法。

（2）预计未来现金流量的现值的计算表中，假设基准日存在初始营运资金，即计算中假设评估范围为含营运资金的商誉资产组，最后再减除初始营运资金。也就说，商誉相关资产组不含营运资金，预计未来现金流量的现值计算的计算表中，初始营运资金按一次投入（不存在折现），从2021年起有较多评估机构采用这种方法。

注：上述内容参考公众号：评估师《一问一答》